알류미늄

1. 국내 생산 능력의 한계와 해외 생산 재개의 어려움으로 인해 장기적인 제약이 형성되었습니다.-세계 최대의 알루미늄 생산업체인 중국의 전해 알루미늄 산업은 엄격한 생산 능력 통제를 받고 있으며 신규 생산 능력을 위한 공간이 제한되어 있어 효과적인 공급 확대가 어렵습니다. 동시에, 유럽 등 해외 시장은 높은 전력 가격으로 인해 생산 재개가 더디고, 동남아시아의 신규 생산 능력도 기대에 미치지 못했습니다. 글로벌 무역 흐름의 구조 조정은 지역적 부족을 악화시켰습니다. ‌‌
2. 갑작스러운 불가항력 사건은 최근 급등을 직접 촉발시켰습니다. 2026년 3월, 중요한 글로벌 1차 알루미늄 생산업체인 바레인 알루미늄(ALBA)은 불가항력에 직면하여 공급 계약을 정상적으로 이행할 수 없다고 발표했습니다. 이 갑작스러운 사건은 전 세계 알루미늄 공급 기대치의 급격한 긴축으로 이어졌고, 3월 초 런던 알루미늄 가격이 일일 4% 이상 급등하여 톤당 $3375를 돌파하는 직접적인 계기가 되었습니다. ‌‌

1. 신에너지 및 신흥 산업이 핵심 성장이 되었습니다. 전통적인 건물과 가전제품에 대한 수요는 안정적으로 유지되는 반면, 신에너지 차량, 태양광 발전, 에너지 저장 및 AI 컴퓨팅 인프라의 급속한 발전은 알루미늄 수요의 성장 논리를 완전히 변화시켰습니다. 예를 들어, 신에너지 차량에 사용되는 알루미늄의 양이 크게 증가했으며, 태양광 프레임, 에너지 저장 상자 및 기타 구성 요소에 대한 수요도 계속해서 증가하고 있습니다. ‌‌
2. "구리를 알루미늄으로 대체"하는 추세는 응용 시나리오를 심화하고 확장하고 있습니다. 높은 전도성과 열 방출 분야에서 알루미늄은 특히 전력망 업그레이드 및 데이터 센터 건설과 같은 분야에서 대규모로 구리를 대체하고 있으며, 이로 인해 알루미늄에 대한 시장 수요가 더욱 증가합니다. Morgan Stanley는 2026년 중국의 알루미늄 수요가 전년 대비-연도-성장을 유지할 것으로 예측합니다.

1. 전기 및 탄소 비용으로 인해 산업 비용 곡선이 상승합니다. 전해 알루미늄은 에너지 소비량이 높은 산업에 속하며 전기 비용이 전체 비용의 30% 이상을 차지합니다. 전 세계적인 전기 가격 상승은 생산 비용을 직접적으로 증가시켰습니다. 동시에, EU 탄소 경계 조정 메커니즘(CBAM)의 시행으로 인해 높은 배출 생산 능력에 추가적인 비용 압박이 가해져 업계의 전체 비용 곡선이 위쪽으로 이동하게 되었습니다. ‌‌
2. 거시적 자금 조달이 물가 상승: 연준의 금리 인하 기대감이 커져 달러화 약세와 달러화 표시 원자재 가격 상승으로 이어졌다. 동시에, 자금은 비철금속 부문으로 계속 유입되어 알루미늄의 재정적 특성을 다시 활성화하고 근본적인 요인과 공명하여 가격 혁신을 가속화합니다.